三大威胁可能会阻止苹果的迅猛扩张

　　11月27日，在过去一年间，苹果公司股价上涨了50%，公司市值已经达到7000亿美元。但是现在苹果面临一个问题：这种迅猛扩张的势头能持续多久?加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的分析师艾米特·达亚纳尼(Amit Daryanani)称：“苹果股票表现非常好，这主要依赖于iPhone 6与iPhone 6 Plus取得的巨大成功。问题是这种增长趋势能够持续多久?”要想在华尔街找到一位看跌苹果股票的分析师很难，即使有些人已经意识到苹果公司面临的威胁。

　　iPhone狂热将消退

　　苹果的iPhone销售收入占公司总收入的一半以上，而由于新iPhone 6在硬件和软件方面已经有显著更新，为此分析家们普遍预计，苹果iPhone的升级周期将在2015年减速。市场研究公司Street Account称，华尔街估计苹果在第一季度可出货6000万部iPhone。但凯基证券(KGI Securities)的分析师郭明池(Ming-Chi Kuo)则预计，在假日购物季所在季度，iPhone的出货量可达7150万部。

　　较长升级周期的预测显得有点儿乐观，分析师们对iPhone 2015年的销量预测也可能太高。市场研究公司Disruptive Tech Research创始人路易斯·巴森尼斯(Louis Basenese)说：“我看到的大问题可能导致苹果无法满足分析师和市场预期。iPhone 6十分成功，大多数分析师对iPhone 6寄予厚望，但苹果产品目标价格和股价都在修正中，我认为iPhone的销量可能无法满足预期。”

　　加拿大皇家银行资本市场分析师艾米特·达亚纳尼称，另一个担忧是iPhone销量到2015年可能会“撞墙”，原因也是它太过成功——达亚纳尼解释说，未来几月，iPhone将抢占高端智能手机(300美元以上)市场70%的份额，届时苹果可能面临市场饱和的问题。达亚纳尼认为，苹果股票的“超配”(outperform rating)预期价格为120美元。

　　“如果在接下来的几个月，苹果公司真的抢占70%市场份额，它必须寻找新的机遇或新的收入增长点。苹果公司很可能遭遇市场饱和问题，这很可能是其6个月后面临的挑战。”

　　中国竞争

　　许多分析师预计，苹果在中国的扩张将继续成为iPhone销量增长的催化剂。但苹果面临其他智能手机制造商日益激烈的竞争，这些制造商实行低价战略，可能对苹果的区域战略造成威胁。投资公司JMP Securities分析师亚历克斯·高纳(Alex Gauna)说：“中国将是最大的不稳定因素，但同样也代表最宝贵的机会。”

　　中国无线基础设施的日益完善，意味着这里的智能手机需求将变得更高，但这并非意味着iPhone一定能占据主导地位。高纳认为苹果股票的“超配”(outperform rating)预期价格可达到135美元，他说中国本土手机制造商的表现非常棒，已经对iPhone制造商形成威胁。达亚纳尼说：“他们拥有巨大潜力，可以为苹果造成类似让三星大感头疼的问题。”

　　智能手表销售

　　华尔街预期智能手表Apple Watch将成为促进苹果公司收入增长的新引擎，然而苹果手表同样面临消费者购买欲望低下的危险。巴森尼斯说：“苹果对智能手表的定位是什么，是下一款主打产品，亦或只是一种很酷的配件?我认为，苹果需要一款主打产品，全新的产品。如果智能手表无法担负起重任，像其他智能手表那样平平无奇，那么苹果就危险了。”

　　行业专家称，除了电池寿命短、使用场景不足外，高昂的价格也是阻止消费者购买苹果手表的因素之一。达亚纳尼说：“为何我们需要购买这款几乎每天都要充电的智能手表?它不是最方便的产品。”

　　达亚纳尼估计，苹果将从明年3月份开始出售智能手表，2015年它可能以520美元的均价售出2000万块。他还预测，智能手表最终可为苹果带来100亿美元收入，帮助其股票每股升值40美分。但是鉴于苹果智能手表只能与iPhone 5以后的iPhone兼容，为此达亚纳尼认为评估应保持谨慎。

　　巴森尼斯说，除了智能手表的普及率外，投资人还应该关注苹果支付系统Apple Pay的进展情况。他说：“如果最终Apple Pay的推动力不足，苹果恐怕还得解释原因——他们有信用卡数据，人们手里有智能手机，消费者有可以使用它们的大量场所，为何缺少牵引力会成为Apple Pay的重要问题?”

　　苹果还未就此作出评论，但该公司似乎对Apple Pay能够取得成功胸有成竹。苹果首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)在上季度财报会议上称，人们对iPhone 6的需求“史无前例”。他还说：“我们正以苹果最强产品阵容进入假日购物季，我们也为2015年推出智能手表和其他产品与服务感到激动。”

　　苹果预计，公司在2015年1月份之前的3个月中，销售的产品销量将超过2010年全年总销售量。

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